（原标题：A股上行逻辑未变）
“我3月底就回国了，主要是因为市场彻底转向，到了布局的好时候。”一位资深牛散透露。这位牛散资金量已达到十亿元规模，其操作的特征是只做趋势性行情，每年只做一两波。比如2014年底到2015年二季度，而2015年5月下旬后，该牛散就全部清仓出国休假。
“现在我的仓位已经打满。这么乐观的原因在于，经历了三轮大幅调整，市场的负面因素已经释放得差不多，再向下的空间已经不大，2600点-2800点已经是市场的底部区域了。”该牛散透露，上一次打满仓位是在2014年底。
另一家大型私募亦表示看好牛市回归。前海旗隆基金董事长代雪峰表示：“中国股市在极其宽松的货币背景下将产生一轮并购牛??。有产业基金概念，有漂亮并购标的，这些都是上涨动因。”该私募旗下产品2015年10只国内股票型产品的平均收益为42.31%，其中还有一半成立未满一年。表现最好的旗隆达尔文科技对冲一期，获得超过一倍的收益。
中欧瑞博董事长吴伟志则表示：“自2015年6月份市场调整以来，在经历了2015年两轮的千股跌停以及2016开年深度调整后，自5178点下跌到近期的2638点，跌幅已非常充分。我们认为市场的系统性风险已得到释放，主跌阶段已经基本结束了！”
吴伟志表示：“眼下A股市场已经进入了熊末牛初的阶段。这一阶段的特征是指数会在一定区间内反复波动，有没有新低都可以，但向下向上的空间有限。多数股票难有持续盈利机会，只有少数最优秀的、分歧最少的公司能有持续赚钱效应。类似2003年-2005年、2011年-2013年的市场，但我们相信在周期变短的今天，这次底部区间震荡的时间会更短一些。”
格上理财调研显示，重阳投资、淡水泉投资、世诚投资、神农投资等私募机构认为对后市不宜过分悲观，A股正迎来投资良机。其中，重阳投资、世诚投资、理成资产、和聚投资等私募认为，市场总体风险已得到相当程度的释放，基本处于底部区域；神农投资、汇利资产等认为，随着市场的调整，估值已经趋于合理，某些标的投资价值凸显；淡水泉投资、观富资产、德骏资本等认为，从经济、政策和市场情绪来看，目前均存在预期改善的可能性。
私募排排网近日的一份调查结果则显示，50%的基金经理对4月的行情持乐观态度，他们相对看好4月份反弹行情能够延续，市场有望向上突破；有28.85%的基金经理对行情的看法偏中性。此外，选择悲观/极度悲观的基金经理占比为21.15%，这一部分基金经理认为市场在反弹之后不能持续，大盘在本月有回调的可能。
中国证券报记者采访发现，即使是风格中性的基金经理，现在也开始积极布局。“从我们的模型看，目前A股已经处于底部区域，是一个非常好的布局时机。当前阶段可能是反弹，也有可能成为直接的反转，但不管怎样，这都是一个布局的好时间窗口。”深圳某公募基金公司量化投资部总监表示。
吴伟志认为：“这一阶段有效的投资策略应是，仓位保持30%-70%的均衡区间，聚焦最优秀的成长股。成长股投资是中欧瑞博团队熟悉和擅长的，我们已经深入研究聚焦了一批好公司，做好了充分准备。”
私募排排网近日的一份调查结果显示，4月仓位增减持投资计划指标值为114.29，较上月下跌12.72%。这主要是由于市场在2月见底后私募基金经理在3月份的加仓意愿非常强烈，但4月份该指标依然在水平线100以上，加仓意愿依然明显。调查结果显示，本月有47.62%基金经理计划大幅增仓/增仓，其中大幅增仓比例为7.14%，相对上个月下降明显，私募本月的增仓幅度可能不及三月；有26.19%的受访基金经理人表示将维持当前仓位不变。
此外，根据资金流向监测机构EPFR的数据，截至一季度最后一周，新兴市场股票基金连续吸引到资金所持续的时间创2014年三季度以来最长纪录。离岸中国股票基金在今年一季度累计吸引到4.53亿美元，在主要新兴市场国家中表现居前。
公募基金方面，3月共有6只股票型基金成立，份额合计24亿份，混合型基金3月成立43只，份额411亿份，均较2月小幅增加。从基金总份额方面看，3月末，股票型和混合型基金份额合计增加586亿份，增幅亦较上月有所上升。“主要是在发固收一类产品，但也在筹备发权益类的，比如近期就在发一只。现在还不太好发，但这也是老问题。好发的时候未必赚钱，不好发的时候往往是布局的最好节点。”深圳一公募基金市场部人士表示。
值得注意的是，有公募基金投资总监指出，始于2014年底的牛市逻辑并未变。“从我们的观察看，这一轮行情可能正回归牛市，其逻辑也在于货币宽松，与2014年底开始的股市上涨逻辑并没有太大变化，其他诸如国企改革、经济转型其实也没有变。也就是说如果时间维度拉长，我们认为目前仍处于启动于2014年年底的牛市中，逻辑仍然一样。”深圳一中等规模公募基金投资总监表示。
杨德龙指出，今年是深化改革的大年，继供给侧改革、债转股方案之后，地方国企改革正在提速。据悉，目前已有上海、广东、山东、江西、四川、重庆等多个省市制定并出台了国企改革相关细化方案和试点计划，其中地方国资证券化是重要内容。随着改革不断深化，以混合所有制为导向的国有企业市场化兼并重组将加速，整体上市以及整合重组等将是地方国企改革的主要方向。
